负债180亿的哪吒轿车，等来了天崩局面
2025年哪吒迎来天崩局面。曾被本钱捧红的布衣英豪，为何成为我国新能源赛道最风险的掉队者？
哪吒的兴起始于对下沉商场的精准冲击，但成也萧何败也萧何。当全职业都在向高端化转型时，哪吒仍在据守10万元以下商场。
关于哪吒而言，能否在至暗时间重构中心竞争力，将决议这个品牌究竟是成为我国轿车史上的悲惨剧注脚，仍是在废墟上重启。
作者 | 石莞佳
来历 | 金错刀车评（ID：jincuodaocheping）
金错刀（ijincuodao）授权转载
停产、裁人、欠薪、供货商索债、车主修车困难……2025年第一季度刚刚过完，但哪吒好像现已无法反转这一天崩局面。
在前不久哪吒轿车举行供货商大会，一位高管在会上尽管再次否定“闭幕研制团队”的风闻，但供认哪吒轿车“的确遇到了困难”：
总负债挨近百亿，三大工厂现已停摆，薪金和海外事务都在为钱忧愁，车主保证康复无期...
而有用户发现，不少哪吒轿车的线下店也现已贴上封条。
这家诞生于2018年的车企，曾凭仗6万元起的微型电动车哪吒V创下月销破万神话，一度跻身新势力前三甲。
但现在，其累计亏本已攀升至180亿元。
曾被本钱捧红的布衣英豪，为何成为我国新能源赛道最风险的掉队者？
3年亏180亿，惨到薪酬发不出
哪吒本年的天崩局面，其实早有征兆。
早在上一年10月中旬，在一个职场交际渠道里，有认证为“哪吒轿车职工”的用户爆料称，哪吒轿车“现已发不出薪酬了”；“欠了供货商许多钱，规劝咱们买哪吒稳重。”
到了2025年3月18日，也便是两周前，哪吒轿车做出惊人之举，发动研制团队全体闭幕程序。当下，哪吒轿车职工总数约1700人，已有约200名职工步入离任处理流程。本周签署离任手续的职工虽能获N+1补偿，却要比及5月30日才干拿到这笔钱。
此前2024年11月离任职工至今未收到应得补偿。
薪资方面，2024年10月起公司全员降薪50%，现在在职职工薪资在此基础上再度折半，实践到手缺乏3000元，已请求离任职工仅能收取上海市最低薪酬标准2690元。
2018年6月，哪吒轿车品牌创建——间隔现在不过刚刚七年时间。
2018年11月，哪吒N01开端上市交给。
第一款车的上市，销量并不起眼，从哪吒N01面市到当年末，2个月总共卖了1000台，被同期的竞品车企远远甩在后面。2021年是哪吒的高光时间。凭仗B端商场包围，全年交给量飙升至6.9万辆，仅次于蔚来。
当年D轮融资超30亿元，360集团、宁德年代等各界巨子和大佬争相入局，哪吒轿车估值一飞冲天，一度冲上500亿元。
但这份疯狂很快遭受实践暴击。
2022年原材料价格暴升，哪吒主打的A0级车型赢利空间被紧缩殆尽。本来许诺的电池本钱下降20%未能完成，单车亏本扩展至1.2万元。落井下石的是，C端商场遇冷——价格7.39万元的哪吒U Pro接连六个月销量未破千台，经销商库存周转天数高达128天，远超职业警戒线。
走进哪吒坐落桐乡的才智工厂，从前昼夜不息的机械臂现在大都处于搁置状况。
一位离任的车间主任泄漏：零部件供给变得极不安稳，有时候整车下线后要等半个月才干凑齐充电桩。更丧命的是，中心供货商联合电子因欠款问题中止供货，直接导致哪吒GT车型量产计划流产。
这种恶性循环正在吞噬企业的生命线，乃至让哪吒呈现许多笑料。
比方在发布会前投资人观赏哪吒新品L系列的工厂，本认为两个老板相互谦让观赏工厂，没成想，周鸿祎压根不依照套路出牌。
“你什么都不理解！你看看小米演示”、“能不能学学雷军”、“许多人说‘哪吒停产了’，鬼知道你在干什么！”。
到了发布会，张勇提到讲哪吒L的电池时，又追加了新的不妥言辞：
“40度电大电池并且是全球最好的宁德年代的电池，咱们用的可不是那些二流、三流企业的电池。”
从发布会戏弄同行，再到直播间因坐姿问题怼网友是舔狗、再到现在的裁人欠薪......哪吒简直找不到正面新闻。
在黑猫投诉渠道上，哪吒轿车相关词条超越2800条。车主们控诉的焦点会集在三个方面：第一批车辆电池衰减严峻、智能驾驭系统故障频发、售后服务网点锐减。一位上海车主苦笑道：“最初买哪吒是因为性价比，现在发现连底子的售后都成了奢侈品”
高端化迷路，哪吒梦碎跑车
2023年7月发布的山海渠道，被哪吒视为技能包围的要害。
这款声称全域自研的技能架构，理论上可兼容轿车、SUV等多种车型。但在实践使用中，首款车型哪吒S却暴露出丧命缺点：
因为过度寻求轻量化，车身改变刚度仅28000N·m/deg，比同级竞品低20%。有轿车工程师点评：这就像用塑料瓶造坦克车，概念很饱满，实践很骨感。
更令人费解的是技能道路的摇晃。
年头规划的增程式技能道路，在广州车展突然转向纯电；许诺的800V高压渠道量产时间推延两年；自动驾驭团队历经三次重组，至今未能交给高速NOA功用。这种战略层面的重复横跳，让投资者逐步失掉耐性。
哪吒的兴起始于对下沉商场的精准冲击，但成也萧何败也萧何。当全职业都在向高端化转型时，哪吒仍在据守10万元以下商场。
比方2023年推出的哪吒AYA，起价格下探至6.58万元，看似抢占了商场份额，实则堕入越卖越亏的泥潭。
这个价位底子掩盖不了电池本钱，相当于每卖一辆车就亏掉一台五菱宏光。
与之构成鲜明比照的是比亚迪的战略。同样是贱价车型，海鸥经过笔直整合供给链将电池本钱压至职业均价的70%，合作刀片电池技能溢价，单车赢利率仍能坚持8%。
这提醒了一个严酷本相：在新能源轿车年代，单纯的贱价战略已难认为继。
哪吒U II的失利可谓教科书级事例。这款定位20万级商场的中型SUV，企图经过无框车门、AR-HUD等装备营建高档感，但顾客并不配合。
轿车之家论坛上，车主吐槽最多的便是内饰廉价感十足——搪塑工艺的中控台、塑料感爆棚的门板，与40万级的蔚来ES6放在一同，构成了扎眼比照。
自豪的哪吒，给新能源提了个醒
就商场体现而言，哪吒轿车至今没有一款真实意义上的爆款车。无论是第一款轿车哪吒S，仍是上市后意外爆单的SUV哪吒L，在打响名望后都因为出产跟不上节奏，很快就堕入沉寂。
尤其是被寄予厚望的中级轿车哪吒S，因为出产和交给再三延迟，直接错过了最佳的营销风口。
最终的结局便是：S和GT两款高端车接连扑街的一起，轿车价格战也越来越猛，哪吒本来还能挣钱10万元商场，在比亚迪、五菱、吉祥这些老厂进来后，也有点顶不住了。
2024年的新能源轿车战场，已从本钱游戏回归商业实质。
抱负轿车凭仗单车赢利过万的L系列，现金流接连八个季度转正；比亚迪则经过笔直整合，将毛利率维持在20%以上。反观哪吒，即使取得中东本钱15亿元注资，也难以添补每年50亿元的亏本黑洞。
在极氪体会店里，车主能够直接投票决议改款车型的装备选项。这种深度参与感，让极氪007的复购率到达惊人的35%。相比之下，哪吒的用户运营仍停留在发送促销短信的初级阶段，APP日活用户缺乏5万，不及蔚来的1/10。
能够说，新能源轿车用户的决议计划要素已产生底子改变：续航焦虑退居次席，取而代之的是智能化体会、服务体系完善度和情感价值共识。
这对还在夸耀充电速度的技能派们，无疑是一记当头棒喝。
关于哪吒而言，能否在至暗时间重构中心竞争力，将决议这个品牌究竟是成为我国轿车史上的悲惨剧注脚，仍是在废墟上重启。
而现在的哪吒做了两件事自救：
一是在上海总部举行供货商大会，提出将供货商70%的债务转为母公司合众轿车的股权，剩下30%的债务以现金方法无息分期清偿的“债转股”计划。
二是为应对危机，哪吒轿车最近取得泰国金融机构100亿泰铢（约21.5亿元人民币）授信。
此时的哪吒轿车总部那尊标志着勇气与力气的哪吒雕像仍然矗立，仅仅手中的火尖枪好像失掉了往日的矛头。
自豪的哪吒轿车，好像给一切同行提了个醒：
高端不是换个logo就能完成。
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从浙江义乌到广西南宁，车主的控诉声此伏彼起，充电机毛病的车辆因缺件停摆两月有余，混动车型沦为“老头乐”，维修中心的待修车辆堆积如山。
更令人担忧的是，哪吒轿车的运营窘境已从用户端蔓延至企业命脉。
据悉，哪吒轿车母公司股权遭冻住超11亿元，创始人被约束高消费，拖欠供货商金钱超60亿元，桐乡、南宁等三大工厂全面停摆。
当我国新能源轿车商场浸透率打破40%、职业加快洗牌之际，哪吒轿车的窘境不仅是个别企业的生死劫，更成为新势力粗野成长形式的严酷注脚。
这家曾融资228亿元的“黑马”，能否借海外商场的微光重获重生？抑或成为“威马第二”？
直营店闭店潮与服务生态分裂
哪吒轿车的危机，正以摧枯拉朽之势分裂用户信赖系统。
据都市快报等多家媒体报道，多位哪吒车主投诉，其车辆因配件缺货、门店退网等问题堕入“修车难”窘境，乃至导致高价置办的车辆沦为“铺排”。
在杭州未来谷用户中心旗舰店，曾被誉为“新零售标杆”的展厅已触景生情，仅剩的哪吒LOGO在风中摇晃。钱塘梦马用户中心被贴上封条，店门口锁链环绕的哪吒轿车好像困兽。
这种坍塌远不止于门店关门的表象，更深层的服务生态溃散更令车主们失望。
自上一年11月开端，多地网友发帖称当地哪吒轿车的配件缺货，橙柿互动电车志后台也接到了多起投诉：义乌黄的先生表明其哪吒U的充电机坏了，配件迟迟不到位，车辆无法正常运用，现已在家停了2个多月。
黄先生表明：“我的车是在杭州买的，平常运用在义乌。义乌本来有6家哪吒店，现在都退网了。由于缺配件，哪儿的店都修不了。杭州亚韵店说自费的话能够帮我调配件，可我的车分明还在质保期内。我又不能去外面修，这样整车质保就没有了。”
此外，杭州何先生17万元购入的混动版哪吒S增程器损坏后，官方配件断供迫使车辆续航缩水70%，现在已完全沦为“电动玩具”。
保险商场的反响，进一步折射出哪吒轿车的危机。
锌财经了解到，安全、人保等头部险企将哪吒车型列入高风险名单，保费同比暴升40%，部分车型遭受系统性拒保。
面临种种质疑，哪吒轿车总部回应称，部分门店封闭是“降本增效”办法，出售网络仍正常运营，售后服务也未中止，并已告诉车主权益搬运方案。
但是，这一表态与车主实践体会构成明显反差。一位挨近哪吒轿车的内部人士泄漏，资金链严重是导致配件供给中止的中心原因。
开裂的资金链与失控的战略
哪吒轿车的窘境，实质是一场由战略冒进引发的“逝世螺旋”。
2023年押注中高端的决议方案成为转折点，耗资20亿元研制的哪吒S、GT等车型月销缺乏千辆，反致主力车型哪吒V/U商场份额被五菱缤果、比亚迪海鸥蚕食。
更丧命的是内部办理的失控，2022-2023年间营销系统阅历6次架构调整，部分权责紊乱导致超算途径等要害项目流产。
2024年10月16日，这是哪吒轿车母公司合众新能源建立的第十年。当天，张勇在朋友圈共享了一张相片，相片中他和方运舟及别的两位搭档围坐于办公室盒饭简餐，并配文“10.16，十周年”。
但是，外界没想到的是，仅一个月，张勇就从哪吒轿车离任。
张勇卸职CEO后，哪吒轿车创始人、董事长方运舟兼任公司CEO，方运舟在全员信表明，哪吒轿车将施行六大变革行动，安身国内进行全球化扩张。经过一系列变革，哪吒轿车将在竭尽全力完成IPO的一起，未来2-3年内能完成销量一半在国内、一半在国外。
但是现在看来，方运舟推出的全员持股方案已沦为画饼，数十亿的供货商欠款，也让哪吒轿车的信誉完全破产。
于是乎，哪吒轿车桐乡才智工厂因拖欠零件货款停产，已接订单无法交给；南宁工厂设备被拆解抵债，讨薪工人的横幅悬挂厂区；在交际途径上，车主们也团体声讨客服谩骂用户、400热线形同虚设，而哪吒的回应仅仅一句严寒的“系统维护中”......
当然，哪吒的坍塌还没完毕。
就在近来，哪吒轿车相关公司合众新能源轿车股份有限公司新增多条股权冻住信息。
据了解，股权被履行的企业分别为广西宁达轿车科技有限公司、南宁雍合投资有限公司，冻住股权数额算计约11亿元人民币，冻住期限均为3年，履行法院为浙江省桐乡市人民法院、山东省临邑县人民法院。
在新能源浸透率打破40%的存量竞赛年代，失掉产品、资金、办理三重支撑的哪吒轿车，正重蹈威马、高合的覆辙。
海外商场的曙光与隐忧
哪吒轿车走到今日，与其商场体现密切相关。
乘联会数据显现，2024年哪吒轿车销量仅为6.45万辆，较2023年暴降49.37%，与2022年15.2万辆的巅峰比较更是缩水近六成。2025年1月，其国内零售量仅110辆，近乎“归零”。
销量坍塌的背面，是长时间亏本的累积。2021年至2023年，哪吒轿车累计亏本达183.73亿元。
现在，纵观哪吒大局，仅有亮色，只要来自海外商场的弱小曙光。
哪吒轿车早在2021年就已布局"出海"，2024年海外销量近3万辆，占全年总销量近三分之一；2025年，哪吒方案将海外销量翻倍，并将东南亚作为中心战场。
2024年9月，泰国纯电动轿车上牌数中，哪吒轿车以16%的商场占有率，在国际品牌中排名第二名。哪吒X在10月成功夺得泰国商场纯电SUV上牌量第一。
另从哪吒轿车发布的11月大事记来看，其也确实在尽力扩展全球化的出售途径，能够说，哪吒轿车正在尽力地自救。
上一年11月12日，哪吒轿车与玻利维亚最大的轿车出售集团-Saavedra集团正式签署总代理协议，两边一起宣告将推进哪吒轿车在玻利维亚的途径建造与车辆出售。
本年1月15日，哪吒轿车在印尼西爪哇省开设的新门店正式开门迎客，这也是进入新年后哪吒轿车开业的首个海外经销商......
只不过，哪吒的这一丝“活力”，也隐藏丧命危险。
自比亚迪海豚、长城欧拉等竞品加快涌入东南亚后，哪吒V在泰国市占率开端滑落至。以其引以为傲的泰国商场来说，2024年前11个月累计销量7298辆，市占率为11%，远低于比亚迪的25559辆。
包含巴西工厂建造，也因国内资金短缺延期，欧洲商场受反补贴查询隔绝。
海外扩张的输血需求，与国内造血功用衰竭构成尖利对立。而当蔚来、小鹏加码欧洲高端商场，零跑、奇瑞聚集中东产研一体化，哪吒的“农村包围城市”战略又遭受双线夹攻。
如此看来，方运舟提出的“五年海外占比50%”方针，在当下更像失望中的豪赌。可在“大厂整合、小厂出清”的职业变局中，失掉国内根基的“出海”，终究是无源之水，难成气候。
不难看出，哪吒轿车已几无翻身的或许。
本文源自：锌财经
哪吒轿车，存亡难料
挨近“315”顾客权益日，摇摇欲坠的哪吒轿车，正被推上风口浪尖。这家曾以15.2万辆年销量登顶新势力销冠的明星企业，现在深陷直营店闭店潮、配件断供、保费拒保、二手车残值腰斩的漩涡。从浙江义乌到广西南宁...
直到有职工在10月份发帖称没有准时收到9月薪酬，哪吒轿车的部分股东才知道，这家从前登上造车新势力榜单榜首的公司，资金链到了如此严重的境地。
但这还仅仅开端。降薪、裁人、停产、被供货商和公关公司申述、冻住股权，关于资金困难的预警信号一个接一个地呈现。
哪吒随即开了一场股东会。会上，高层表明期望股东们可以再次投钱。一位了解商量细节的人士称，洽谈出资的进程并不顺畅，股东不肯继续投钱，原因是“办理层和股东之间的信赖现已呈现裂缝”，公司实在资金状况也更为严峻。
一位内部人士说，座椅、屏幕、热泵等多家中心供货商已不再给哪吒设置账期，而是要求现款现结。
因为无法还上供货商欠款，短少零部件，桐乡工厂现在已停产。南宁、宜春两地工厂也已在数月之前中止出产整车，本年年头，两家工厂的出产设备已逐步迁移至桐乡。
为了缓解资金压力，哪吒挑选裁人、降薪自保。哪吒现在裁人超越2900人，挨近公司本来总人数的一半，触及各个部门。被裁职工将在2025年1月中旬收到相应补偿款。
从2022年造车新势力，到现在销量下滑、停产、活动负债金额超出活动财物近20亿元，哪吒正在堕入资金活动危机。
公司内部人士以为，哪吒现在的境遇并非是一个单一事情形成的，而是战略决议计划、企业办理、外部竞赛等多重要素效果下的综合性效果。
哪吒本身是一家资源有限的公司。比较“蔚小理”，它的融资才干和现金流只能算是一般，容错空间也很小。多位内部人士和挨近哪吒的人士点评，曩昔两年半，商场竞赛越来越剧烈，但哪吒一向在产品战略上犯错，“商场和本钱现已给你满足的时刻。从商场的逻辑上来讲，它在2023年就现已死掉了。”
12月6日，哪吒宣告张勇不再担任公司CEO一职，转任为公司的参谋；创始人、董事长方运舟将兼任公司CEO，直接领导公司的日常运营和战略规划。
现在，哪吒高层还在活跃寻觅新钱。“买卖存在难点，但不到终究一刻，全部的或许都有。”一位内部人士说。
恶性循环
关于哪吒车主和出售人员来说，等车的状况简直继续了2024年一整年。先是哪吒L交给慢，现在是S猎装版迟迟没有音讯。车主们常常会收到出售的抱歉：车辆缺配，不承认什么时分到——一辆轿车由几万个零部件组成，短少任何一个零部件，车就下不了产线。
一位内部人士称，早在上一年年末，哪吒供给链就已十分紧绷。除了供给电池的宁德年代，是哪吒轿车母公司合众新能源的股东，且现金流充分，不会对电池供给形成影响，包含座椅、屏幕、热泵在内的许多中心供货商现已不再答应哪吒赊账。
在具有重型制作供给链的轿车职业，供货商一般都会在规则时刻内给下流车企供给必定金额的信誉额度，以及短则几个月，长则半年、一年的账期。额度依据车企订单量等要素设定，以协助公司取得更满足的时刻和现金流来确保日常运营。一旦超越“安全阀值”，供货商会严格操控危险。
近年威马、高合等车企的接连爆雷，让供货商们变得慎重。他们不断探索、承认，车企处于什么状况时，就会有危险。
一位哪吒轿车内部人士说，哪吒中心供货商们的账期“底子”都到了。能让供货商继续供货的计划，一种是把曩昔的欠款结清，从头敞开新的账期，但依据招股书，到上一年年末，哪吒交易敷衍金钱与敷衍收据已达62.3亿元，想要悉数还掉，简直不或许；第二种则是现款现结，这也是中心供货商们现在对哪吒的方针。但关于依然处于赔本卖车的哪吒来说，这种方法会让现金流压力十分大。
假如横向比较，哪吒60多亿的欠款内职业界并不算多。一旦取得满足多的订单，让供货商赞同延伸账期，而且下降收购本钱，或是取得正常的融资，还上供货商的欠款，都能让整个链条转起来。
但摆在哪吒面前的问题是，2023年以来哪吒轿车销量一向走低，融资也呈现了问题。
依据哪吒官方发布的信息，本年4月，桐乡市国有本钱出资运营有限公司、宜春市金合股权出资有限公司、南宁民生新能源工业出资合伙企业（有限合伙）三方与哪吒母公司合众新能源签署协议，将共同向合众轿车供给总额不少于50亿元人民币出资。但一位挨近哪吒办理层人士告知镜相，本来占有出资大头的南宁、宜春两地融资被逼按下了暂停键。
部分原因与当地新工厂未取得新能源轿车整车出产资质有关。
哪吒本来有桐乡、南宁、宜春3家总装工厂。桐乡工厂最早建造，产线较旧，核定产能只要5万台，现在现已饱满。南宁和宜春树立的新工厂自动化程度高，前者出产U和V系列，后者出产中高端车型S和GT。
依照国家发改委要求，新能源车企的每个工厂都必须具有出产资质。哪吒本来计划在销量超越桐乡100%产能后拿到副资质，以子公司的名义去外地建造新工厂，但南宁和宜春工厂因为迟迟没有取得整车出产资质，不得不中止出产整车，全部产能只能在仅有具有出产资质的桐乡工厂消化。
本年2月起，南宁、宜春工厂的设备开端逐步搬到桐乡。据前CEO张勇在直播及承受媒体采访时的说法，南宁工厂现在继续出口零配件，宜春工厂出产零配件。
镜相了解到，哪吒在桐乡工厂旁的一个物流园区内扩建了总装车间。但是当地国资在签署出资协议时，一般会要求企业有固定财物返投（包含产线设备、工厂厂房等），以及到达必定要求的税收方针。当哪吒因短期内很难拿下资质而搬运产线，“当地国资也没有（继续出资）动力了，三个水龙头就硬生生被关掉两个”。
与此同时，另一笔本来应该到账的资金没能及时到账。一位内部人士说，这是哪吒10月发不出薪酬的部分原因。
当哪吒高层将上述种种问题，以及详细的融资计划摆在老股东面前，期望可以从他们手上从头拿到融资时，股东不想继续投了。
一位挨近哪吒的人士说，股东们不满哪吒办理层没能自动、及时、通明地交流公司资金状况，也判别哪吒现在的现金流难题，即便取得一笔新的融资也难以彻底处理。更重要的是，股东以为哪吒办理层在战略决议计划等方面的失误太多，很难再信赖办理层有才干促进公司的继续开展。到现在，还没有老股东承认继续追加出资。
一位内部人士用“负循环”来描述哪吒当下的局势：供给链严重，短少配件，本来仅有还在作业的桐乡工厂也罢工了；轿车无法交给，出售端无法回收钱，让资金来源变得更少，也导致车主因为长时刻等候撤销定金；没有订单和规划，出资人关于未来的预期欠好，融资不顺畅，而没有新钱的注入，供货商的欠款难以还上。
一环卡一环，让哪吒堕入作业窘境。
“走偏”的哪吒S和GT
在部分内部人士眼里，哪吒的犯错是从推出轿车S开端的。
2022年下半年之前，哪吒的中心竞赛点一向是“大车打小车”：A0级小型SUV 哪吒 V 价格8万左右，同价格区间的其他产品车型更小，而相同的SUV竞品，价格一般在10万元以上。
但哪吒很早之前就决议向中高端转型。据《晚点Auto》报导，哪吒早在2019年就发动第二代途径山海。虽然其时公司资金很少，不到70亿的融资额还需求投入在建厂、出产中，而新途径的研制需求20亿，但张勇以为一向卖贱价车会让哪吒开展受限，哪吒未来应该要出产高端、功能更好的车。
2020年，张勇提出要开端规划山海途径的榜首款车型，方向是运动型轿车。
这一决议其时在内部并没有取得遍及认可。不少办理层以为榜首款中高端车型应该做SUV——这是相同做贱价小车发家的零跑挑选的路，在之后哪吒一路进军轿跑商场时，零跑一向推出中型及中大型SUV产品。
但张勇觉得，做SUV虽然最正确，商场竞赛却现已饱满，自主品牌做中高端轿跑的人更少。终究在2022年下半年，哪吒正式推出榜首款中高端轿车S，起价格最低的是纯电续航310公里的增程式电动车，价格19.98万起，715公里续航激光雷达版价格31.98万，具有剪刀门的定量耀世版价格33.88万元。
张勇开端将2023年的销量方针定在25万-30万之间，期望S能卖出10万-15万台。但是一进入2023年，从特斯拉Model 3和Model Y在我国商场降价，到问界、小鹏等一众电动车厂商和燃油车厂商纷繁跟进，敞开长达一整年的车企价格战。
虽然哪吒很迅速地做出了降价处理：S降价1.5万元，U和V在初期没有做处理，但S地点的20万区间轿车商场，现已不像张勇预期的那样安静——特斯拉Model3、比亚迪汉纯电版改款、蔚来ET5、小鹏P7及改款等车型，相同招引着哪吒的意向客户。
数据说明晰全部。2023年全年，哪吒S的月均销量在2000辆上下。同年7月上市的降价增配版的2024款哪吒S，增程版和纯电版购车门槛别离下降4.3万元和1.9万元，仍没能解救销量。S全年总销量仅为2.42万，只完结方针下限10万台的四分之一。
与此同时，更多入局者还在抢占哪吒本来具有优势的10万元以下入门纯电商场。
价格5.98至8.48万元的五菱缤果，7.38至8.98万元的比亚迪海豚先后推出，而五菱与比亚迪的本钱结构、出售才干远远超越其他车企。承当哪吒销量主力的U、V以及改版X和AYA面对极大的冲击，销量也呈现同比下滑。
不如预期的销量，并没有让哪吒调转方向。它继续向中高端行进，在2023年推出跑车GT。
这是一个让公司内部以及业界都更难了解的决议。理由很简单，跑车天花板极低，全我国的年销量也不过几万台。
一位哪吒内部人士解说称，办理层的考量，一是经过哪吒GT继续进步品牌全体形象，二是继续在山海途径上研制车型，可以节省开发本钱（但后续推出的SUV L也是依据山海途径）。
关于车企来说，制作并不是最中心的本钱，开发才是。从产品界说，到承认参数与模具，一款新车型的开发本钱是10亿人民币起步，而在同一途径开发新车型可以不必再标定底盘，还可以共用部分模具（在一款车的研制中，模具本钱需求4-5亿元），终究能将整车研制本钱下降至5-6亿元。
但一位挨近资方的人士表明，GT的开发看似是节省本钱，实际上展车、途径、训练、推行、物流等环节的开支依然是一笔不小的费用，即便一个月能卖到5000台，在跑车领域销量排到榜首，也是赔本。
而且，哪吒GT终究也没能卖到这个数量。上一年年末，张勇发布微博称，“GT这么好的车，日常驾驭操控无敌，热情舒适统筹，怎样才干卖成超越月销5000的爆款”，期望网友支招。
在哪吒试错S和GT时，零跑走上了另一条路，连续推出中型SUV C10、C11，和中大型SUV C16。
事实证明，这条路是对的：2023年，零跑的销量数据线一向上升，同期销量增幅超越1500%，全年销量到达14.4万台，首度完成全年毛利率转正为0.5%，运营现金流也初次全年转正，到达10.8亿元——15万左右的中大型SUV商场，依然没有太多可选的竞赛力的产品，蔚来、抱负还没进入，小鹏的价格还没有降到20万以内，零跑证明这是一个可行的、可以打破的商场。
比较之下，哪吒2023年销量同比下滑16.16%，成为这一年仅有销量负增加的头部新势力，毛利率为-14.9%，运营现金流为负43.5亿元。
为了自救，哪吒急切地推出了L。
哪吒L续命
哪吒L的爆单在全部人意料之外，包含张勇自己。
L发行一个月后，张勇发微博称自己懊悔对哪吒L的销量猜测保存，对车型种类结构猜测也禁绝——上市15天，L订单量超越3万，“导致供给系统面对极大压力”。
“假如没有L（给公司）打氧气，内部说法是会静悄悄死去。”一位内部人士这样点评，“没有订单，没有把钱拿回来，10月产生的事（没有准时发放9月薪酬）就有或许在本年3月份、4月份产生。”
上述内部人士介绍，L的上市并非来源于一场精心策划，而是暂时从2022年筛选的计划里“捞出来的”，原因是“最廉价”。但因为上市匆忙，L依然有“常识性过错”以及“让自己吃亏”的产品设计，本来计划在下一年推出改款。
比方，作为一款在2024年上市的新车型，L没有800V，不是中心集成操控，没有热泵和一体化底盘——这些都是本年同时刻推出的其他车辆标配。
再比方车长和轴距的参数，L的轴距2.81米，车长4.77米，现在归于中型SUV，而归于中大型SUV的零跑C16，轴距2.825米，车长4.915米。假如轴距添加1.5厘米，车长添加13厘米，哪吒就能被区分至中大型SUV的领域，“用其时15万的价格来看，这将会是我国最廉价的、带增程的新能源车型，但他们做产品的时分底子没有想过这个问题。”
具有“BUG”的L，终究仍能有高销量，与周鸿祎有必定联系。作为哪吒母公司合众新能源的出资人之一，周鸿祎从本年开端给哪吒频频站台，比方和张勇试驾直播、在车展上爬上车顶等，L顶配版也被命名为红衣版。“某种程度上，周鸿祎帮哪吒处理了部分营销问题，为哪吒争取了必定时刻。”一位公司内部人士点评。
虽然订单爆了，但因为供给链承压，L无法及时交给，退单率也到达新高——职业界正常退单率在20%-30%左右，L退单率到达30%-40%，也是哪吒系统内最高的记载，退单量以万来计。这不只让哪吒没能拿到满足的出售额，也让经销商系统受到影响。
据了解，有至少上千位哪吒出售人员在3-4个月的时刻里被退10单，而每一单的提成都是数百元。本年S猎装上市前，全国数十位经销商来到哪吒总部开会，一位了解会议状况的人说，“其间真实赚到钱的只要少量。经销商说，从S到GT再到L，每次都是失利，要找个人出来把职责给扛了。”
让部分股东和商场不了解的是，L逐步康复交给之后，哪吒并没有继续进步L销量，而是挑选推出轿车S猎装版。
一种内部说法是，办理层以为哪吒L在赔本卖，卖的越多，亏的越多，因而需求转换方向。
但一位挨近股东的人士并不认同此观念。他表明，虽然L有赔本，但继续有订单、进步规划，也能让供货商保有决心，然后具有谈价才干、下降供给链本钱，而轿车S难以拿到和中型SUV等量的订单，“没有订单，供货商凭什么给你赊账，出资人怎样敢给你钱，没有现金流，怎样坚持公司的运营？”
S猎装确实没有取得料想中和L相同的销量，一是车型约束，S订单数量很难比得过SUV，二是L交给问题导致部分经销人员丢失，部分出售乃至不肯意再卖S。
订单跟不上，让哪吒的资金流越发严重，终究堕入到供货商账期到期、无法供给配件—工厂停产—订单无法交给的恶性循环中。
到现在，哪吒没有发布10月销量数据。据镜相了解，哪吒10月各车型总销量仍有上万台，“但发布不了，因为同比数据都是下降的。9月、10月是全部车企的迸发期，咱们都是往上涨，负数发布出去只会形成更大面积的冲击。”一位内部人士说。而且，当工厂停产，再多的销量也变不成车，也无法成为账面上的现金。
“假如L在2023年出来，或许全部都会不相同。”上述内部人士慨叹。
但时刻错失，是无法追回的。
股东们损失的信赖
在哪吒内部，创始人兼董事长方运舟担任制作、研制等作业，前CEO张勇担任产品界说、营销、以及日常运营等作业。
一位挨近哪吒办理层的人士用这两个词描述张勇：心里刚强，对外界脱敏——“只要心里刚强的人才干在全部人对立的状况下作决议，全部人说的东西对他来说不重要，因为他有自己的决议计划途径。你能压服他，仅仅因为你和他的考虑撞在了一同。”
关于创业者来说，这样的特质必不可少，条件是对本身才干、外部环境做出精确判别。
办理层的“脱敏”也体现在与股东的日常交流中。据了解，近两年，资方曾就事务、营销、研制等方面继续向哪吒办理层提主张，以为哪吒合适“极度轻量化运营”，除了要想好产品战略方向，把精力和资源会集投入在几款车上，把车做得无可挑剔，而非现在“摊大饼”式地造更多车型，还应该节省营销和自研本钱，把钱用在刀刃上，“但他们并没有听”。
S和GT上市时，每款车型的营销费用大约为1.4-1.5亿元，包含很多户外广告以及轿车类笔直媒体广告的投进，全年全体营销费用是3-5亿元。
业界人士以为，哪吒是一家资源有限的公司，当产品战略方向现已有问题，高额营销费用并没有换来更高的销量。比较之下，本年周鸿祎帮哪吒营销后，L和S猎装两款车的营销总费用仅在7000万左右。
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文 | 镜相作业室，作者 | 董慧，修改丨周近屿直到有职工在10月份发帖称没有准时收到9月薪酬，哪吒轿车的部分股东才知道，这家从前登上造车新势力榜单榜首的公司，资金链到了如此严重的境地。但这还仅仅开端...
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