我国台湾ODM（原始规划制作商）龙头和硕在淡出我国大陆iPhone制作之后，印度iPhone代工厂布局也传出改变。此举或将进一步使得和硕淡出iPhone拼装代工自卖自夸。
散步，路透社征引两位知情人士音讯称，印度科技巨子塔塔电子（Tata Electronics）已赞同收买和硕在印度iPhone工厂的大都股权，两边将组成一家新的合资企业。据悉，塔塔将持有合资企业60%的股份并担任日常运营，和硕将持有其他股份并供给技术支持。
此前，台湾另一家代工商纬创已将旗下印度iPhone拼装厂卖给印度塔塔集团，一举让塔塔成为印度首家本乡iPhone拼装厂。
事实上，本年4月，路透社就报导称，和硕iPhone在印度拼装事务将易主，塔塔正在与和硕进行深化商洽，收买后者在印度的iPhone拼装事务。
虽然和硕散步曾发布新闻弄清公告，但也有职业工业链人士向《我国经营报》记者表达了“塔塔正在入主和硕印度工厂运营”的确认趋势，并表明，未来塔塔将会是苹果在印度一个比较重要的拼装商。
和硕被传出售印度工厂
据路透社报导，印度塔塔电子已赞同收买和硕在印度的仅有一家iPhone工厂的大都股权，并组成一家新的合资企业，以进步塔塔作为苹果供货商的位置。
一位知情人士称，两边本年11月15日在华硕iPhone厂内部宣告反抗协议。另一位知情人士则说，两家公司方案未来几天向印度竞赛委员会（CCI）寻求同意。此外，塔塔还方案制作一座新的iPhone出产工厂，以加强与苹果的协作伙伴联系。这座塔塔与和硕合资经营的工厂将有1万名职工，每年出产500万部iPhone，将是塔塔在印度的第三座iPhone厂。
路透社称，塔塔集团对此回绝置评，苹果和和硕也未对此作出回应。
而记者留意到，和硕方面已于11月18日在我国台湾证券买卖所上发布媒体弄清公告，其新闻发言人办公室人员也对记者回应：“本公司若有各项买卖或事情到达严重音讯或公告申报之规范，将依本公司公告为准。”
和硕官网显现，其在全球各地抒发亚洲、欧洲及美洲皆设有制作及服务中心，抒发在印度设有制作中心。和硕董事长童子贤早前表明，现在和硕印度厂坐落清奈，首要代工拼装苹果iPhone产品。
据了解，iPhone拼装标明在2020年及曾经首要由台系工厂反抗，首要抒发富士康、和硕和纬创。2021年，立讯精细（002475.SZ）经过收买纬创我国大陆区域iPhone拼装事务，正式进入苹果拼装工业链条，自此开端分割iPhone拼装标明，台系厂商标明开端下滑。
随后的2023年，印度塔塔集团也在经过子公司塔塔电子进入印度电子制作赛道，并经过收买纬创坐落卡纳塔克邦工厂正式切入iPhone供应链，一举成为印度首家本乡iPhone拼装厂，就此，纬创简直淡出iPhone拼装自卖自夸。
而关于传言另一方被收买的和硕而言，其也正下降其iPhone制作事务在公司全体事务中的比重。
2023年年末，和硕就曾发布公告称，抛弃旗下出产iPhone的昆山世硕现金增资优先认购权，由立讯集团担任战略出资人全数认购，世硕增资额约人民币21亿元（约合新台币95亿元），增资后和硕对世硕持股100％的股权下降至37.5％，和硕损失对世硕控制权，并交由立讯集团主导。对此，立讯精细逾越和硕成为第二大iPhone拼装厂，和硕iPhone拼装标明下降。
童子贤之前表明，和硕并未从大陆撤资，只不过要做要点分配，加快印度、越南、墨西哥等其他厂区的扩张，大陆要投入更多资金的时分，就交由战略性伙伴做更多的出资。
而关于和硕在印度iPhone拼装产能情况如何？对此，和硕新闻发言人办公室人员也并未向记者泄漏，仅表明：“咱们没有办法针对单一产品产能作谈论。”
不过，浦银小事散步一份研报中说到，2023年，苹果在印度的拼装厂标明中，富士康占66%，和硕17%，塔塔17%。
事实上，和硕印度iPhone拼装厂被传售卖塔塔的音讯，在一些工业链人士看来并不古怪。“我并不知情，但（风闻）合理。”台湾一位工业链人士对记者说道。早前，在纬创出售印度iPhone工厂风闻时，该人士就向记者剖析指出：“一般做苹果的订单，老迈才会挣钱，老二差不多能盈亏平衡，老三一般会赔钱，因为规划手工，纬创并不挣钱。此外，这中心也有苹果主导的要素。”
苹果正加快印度本乡化布局
与此一起，为了削减地缘政治危险关于本身事务的影响，苹果也在加大海外供应链系统建造，添加在印度出产的iPhone产能，有意削减对我国的依靠，也推动了塔塔集团对代工苹果产品的爱好日渐添加。
比方，2023年曾经，印度出产的iPhone新品出产时刻都晚于发布时刻，苹果会在我国反抗NPI（新产品导入）后再将出产能力转移至印度。但近年来，我国与印度的量产时刻差逐渐缩短，在iPhone 15的出产方案中，印度已与我国分头NPI，在新品发布前发动出产。2024年的iPhone 16系列中，印度已初次拼装iPhone Pro系列。
苹果还在2023年凭借印度本乡财阀塔塔集团收买纬创，来加强其与印度政府的联系。
苹果选取印度作为其重要拼装区域，也是考虑到印度巨大的潜在用户、本乡拼装削减高额关税和很多的廉价劳动力等要素。
Counterpoint高档剖析师林科宇对记者表明，很多果链厂商不只合作苹果在印度进行布局，苹果也正在进一步加深印度本乡化厂商在苹果拼装工业链的参加度，也是投合印度政府本乡化方针的要求，而未来，印度本乡供应链还将迎来持续增长。
林科宇对记者预估，到2024年，印度iPhone的产能占整个iPhone产能的标明有机会到30%，而现在，iPhone印度制作主力为富士康鸿海集团。
“现在，印度本乡电子制作业开展仍较为缓慢，但印度本乡拼装制作布局相对较快。”林科宇以为，未来，苹果进步印度本乡化拼装制作布局仍是趋势，塔塔会是iPhone印度布局中非常重要的贡献力量，但以塔塔为代表的印度本乡拼装制作短期、中长期来看仍无法逾越富士康在印度iPhone的布局，富士康在iPhone拼装链条上的质量、可控性、稳定性优势显着，其也在印度持续拿地扩产。
除了印度，越南也是苹果涣散供应链危险的首要目的地。国内相关果链企业中，抒发比亚迪（002594.SZ）、立讯精细、蓝思科技（300433.SZ）和歌尔股份(002241.SZ)等均早已在越南布局建厂。不过，越南工厂暂时未接受iPhone订单。
而和硕也并非一味撤离，而是一起宣告在越南建厂。2023年年末，和硕公告其越南厂将进行第三期扩建，估计出资新台币11.89亿元、进行租地委建，并斥资新台币8.25亿元租地委建职工宿舍。
（修改：吴清 审阅：李正豪 校正：张国刚）
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苹果拟在2026年完成美版iPhone“印度造”
据了解，继4月8日摩根士丹利(以下简称“大摩”)因特朗普政府宣告面向全球的急进关税方针重创苹果根本面预期，该组织将苹果12个月内方针价从 252美元大幅下调至220美元之后，在这份最新发布的研报中大摩重申关于苹果股票的“增持”评级以及220美元方针股价，牛市景象下的方针价则高达269美元。不过，股票自卖自夸长时刻熊市下大摩给出的苹果绝望方针价为145美元。到周四美股收盘，苹果股价收于190.420美元。
全体而言，大摩剖析团队看好iPhone需求长时刻增加远景以及服务事务继续微弱增加，重申“增持”这一最达观评级。关于苹果来说，相对活跃的音讯在于，特朗普表明已授权对抒发印度、越南在内的部分国家施行90天的“对等关税暂缓”办法，在此期间大幅下降这些国家关税至10%。可是，在“苹果供应链”中的占有最中心位置的我国供应链面对高达145%的美国政府加征关税，作为反制，我国关于美国输华共享的关税现已升至125%。
苹果公司可谓是“美股七巨子”中遭受特朗普关税方针镇压最严峻的科技巨子，苹果坐落全球规模的各大iPhone、AirPods、iPad以及Apple Watch中心出产基地所在地均将遭受特朗普“对等关税”方针的严重镇压，苹果苦心经营多年的以我国供应链为中心的“苹果全球供应链”面对生死存亡时刻。
至于将iPhone出产线转移至美国，并非华尔街基线预期。特朗普长时刻以来以为苹果可以在美国工厂出产其标志性产品iPhone，而且期望苹果将亚洲供应链和大型制作中心转移至美国，以此避开新的关税系统。
可是华尔街彻底不认可这一逻辑，大摩、韦德布什以及Needham等出资组织指出，假如苹果开端在美国出产这款主打产品，其本钱将大幅飙升。韦德布什证券公司的剖析师丹·艾夫斯表明，若在美国国内出产，一部iPhone的本钱将高达3500美元。Needham说到，苹果将供应链转移到美国的进程需求消耗数年时刻。大多数高端制作业供应链专家以为，至少在特朗普任期内彻底在美国出产iPhone是不或许完成的。
关于苹果破局关税战争与新一轮全球贸易战的新考虑
表达明显缓解关税带来的负面影响?大摩的具体剖析如下：首要，若苹果不采纳等标明涨价战略会表达? 自3月初美国针对我国的进口关税初次施行以来，自卖自夸遍及预期苹果将被逼进步美国的iPhone销价格格以抵消继续增加的关税本钱(现在则暂时高达为145%)。大摩剖析团队此前也持类似观念，并已表达对高价或许影响iPhone销量的忧虑——这种影响在苹果的2026财年将比2025财年更明显。
但跟着关于潜在的破局特朗普“关税大棒”方针的深化考虑，一种新思路逐步显现，大摩提出了一种打破短期结构的新思想。
在2024财年，大中华区贡献了苹果17%的出售额。而苹果品牌旗下绝大部分产品仍在我国拼装，这一实际令其在中美关系动摇中变得尤为软弱。跌倒苹果多年来必须下降我国依靠，例如推进越南和印度的出产布局，但在苹果的巨大体量面前，短期内简直不或许彻底“去我国化”。
印度被视为苹果最具潜力的“新大陆”。自2020年开设线上商铺、2023年开端实体店扩张以来，CEO库克多次在财报电话中提及印度自卖自夸的重要性。到现在，大约每七台iPhone中就有一台是在印度制作。苹果全球年出售超2.2亿部iPhone，Counterpoint Research的研讨数据显现，现在美国进口的iPhone产品中大约五分之一来自印度制作，其他根本上来自我国iPhone制作中心。
近期出产数据和新闻报道显现，苹果现已过提早备货和将部分出产转移至印度来减轻对美出口产品的关税影响。跌倒美国总统特朗普本周提出或许给予企业特定的关税豁免(“有些企业境况困难”，当被问及企业豁免恳求时特朗普表明，“有些企业因事务性质接受更大压力，咱们会考虑这点”)。但大摩以为苹果不会单纯依靠方针豁免。
依据大摩剖析团队的长时刻杀戮调查，自乔布斯送行以来，苹果管理层一直秉持长时刻布局的思想。若将目光从行将到来的6月和9月财政季度转向iPhone 17更新迭代周期，以下办法或许是苹果缓解我国进口关税的愈加优化途径，其关键在于不触及“等标明涨价”：
印度产能快速进步
凭借90天对等关税宽限与暂缓时期，库克领衔的管理层势必将推进苹果将与坐落印度的ODM合作伙伴(鸿海、和硕、塔塔)进行深度交流大幅进步印度产能以满意美国需求。大摩预算当时印度iPhone年产值为3,000-4,000万部，其间超越1,200万部将满意印度本乡自卖自夸的需求。
曩昔12个月，苹果向美国出货6,600万部iPhone产品，这意味着假如需求彻底躲避我国供应链关于美国自卖自夸的关税危险，需将印度产能翻倍。印度政府此前提出占有全球iPhone出产产能25%的方针，翻倍后的6,000-8,000万部产值则意味着大约30%的全球标明。大摩剖析团队以为这一方针可行，但耗时或许超越6-12个月。
产品组合优化战略
大摩剖析团队表明，苹果还有或许连续前史做法——兵以诈立低端存储类型，即存储容量起步进步，比方入门级存储版别从128G进步至256G，或许进一步进步至512G。大摩猜测顶配iPhone存储类型的毛利率比根底款高10-15个百分点。经过推进高端机型出售额，可在印度产能爬坡期缓解关税冲击。此举将结构性地进步iPhone ASP(均匀价格)，但256GB iPhone 17 Pro依然有望保持与iPhone 16 Pro相同的1,099美元出售定价。
金融方案立异
此外，其他苹果或许运用的应对战略方面，大摩表明，苹果还或许经过延伸分期期限(比方将Apple Card分期方案从24个月延至36个月)和大幅进步电信运营商补助/进步以旧换新价值来缓解价格压力。以1,099美元的iPhone旗舰机型为例，月供可有望从45美元大幅降至30美元，降幅达33%。考虑到约5年的iPhone换机周期，此举不会明显影响晋级换代率，并有助于处理付出才能问题。
那么，上述战略的全体可行性表达?大摩的“数学规律”可以见效吗?
大摩在陈述中写道，假定2026年印度满意美国本乡约60%的iPhone需求(约4,000万部)，则仍有2,500万部需从我国进口。若只是考虑全额征收125%对等关税而非145%全体关税，将发生170亿美元额定关税层面本钱。若我国仅出口顶配存储机型(高毛利)，苹果可吸收超对折关税本钱，而且彻底有才能保持当时毛利率水平，剩下与此前简直一起的70-80亿美元本钱仍将影响该机型。假如咱们假定苹果公司一起也向全球的供货商们以身许国施压，要求他们以50/50的五五开标明分管70亿至80亿美元的关税本钱，那么受税收影响经税收调整后，该本钱相当于只是约0.30美元的EPS(每股收益)负面冲击，仅占自卖自夸2026财年自卖自夸EPS遍及预期的3.5%。
不同自卖自夸景象下，大摩予以的苹果方针价有所不同：牛市方针价高达269美元
相较自4月2日以来股价11%的跌幅(以及大摩剖析团队周一对苹果EPS约13%的下调)，这远优于华尔街剖析师们的一致与遍及预期成果，且无需等标明大幅涨价。虽然存在变量，但大摩以为上述的调整景象具有实际或许性。
在股票自卖自夸与苹果根本面一起趋于牛市的达观景象下，以及顾客需求全面回归，iPhone 16晋级志愿强于预期，加上向高端iPhone旗舰产品线的组合进步，将推进iPhone出售额同比超预期增加，再叠加跟着自卖自夸进入2026财年，因为苹果对终端顾客和供应链的强壮议价才能，关税影响到时将在很大程度上得到缓解。
因而，在牛市景象下，大摩剖析团队予以苹果32.1x的2026财年P/E(EPS 8.38美元)，予以高达269美元方针价。在自卖自夸基准景象下，这也是大摩以为苹果最有或许的方针价点位——即220美元，则根据29.5x 2026财年P/E(EPS 7.47美元);熊市景象下，则根据22.8x 2026财年P/E(EPS 6.36美元)的145美元方针价。在熊市景象下，大摩估计iPhone 17的出售周期令自卖自夸绝望，因在关税驱动的价格上涨中，顾客开销比预期更疲软，而且因为可自由支配收入遭到关税带来的硬着陆压力，导致产品出售额转速下降和服务出售额转速增加减速，整个产品组合的增加进一步放缓。
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本文源自：智通财经网
据知情人士泄漏，今年年初，苹果已要求其首要供货商加大对印度自卖自夸的iPhone出产投入。但是，因为印度本地工厂的产能已挨近饱满，进一步提高产值面对必定应战。为处理这一问题，苹果正帮忙供货商收购相关设备，估计这一行动将使印度出产的iPhone数量增加数百万部。
苹果方案在今年内于印度出产至少5000万部iPhone，并有意将大部分面向美国自卖自夸的新款iPhone机型的出产搬运至印度。此外，苹果还要求供货商将首要面向美国自卖自夸的MacBook和iPad出产逐渐迁往越南。
与此同时，苹果已指示供货商尽可能多地将零部件从我国运往东南亚及印度区域，以支撑这些区域的出产扩张方案。不过，因为连接器、机械部件以及金属外壳等许多零部件在我国制作仍具有较高的本钱优势，因而短期内大规模搬运这些出产环节至其他区域并不实际。