分拆上市 正泰安能“光伏房顶”探秘
经济调查报 记者 张晓晖 又有一家光伏企业方案上市，它是闻名上市公司浙江正泰电器股份有限公司（601877.SH，下称“正泰电器”）的子公司——正泰安能数字动力（浙江）股份有限公司（下称“正泰安能”）。
正泰安能的主经营务是散布式光伏发电站，俗称为“光伏房顶”。2022年10月29日，正泰电器提出要将正泰安能分拆上市。6月5日正泰电器的公告，透出分拆上市最新动向。
2022年，正泰安能为正泰电器奉献的经营收入逾越130亿元，净利润到达17亿人民币，占有正泰电器2022年净利润的一半以上。
正泰安能的上市进程怎么规划？
“尽管咱们内部有个时刻组织，但正泰安能的上市，需要向交易所提交申请材料，而且承受交易所的问询和审阅，因而上市的时刻无法确认。”6月8日，正泰电器董秘办公室作业人员对经济调查报记者表明。
在二级商场上，分拆正泰安能上市的音讯发表之后，正泰电器的股价从6月5日的26.70元，跌至6月7日的25.72元，三个交易日跌落3.67%。
分拆上市方案
2023年6月5日，正泰电器发布公告称，董事会经过了一项抉择，正泰电器拟分拆所属子公司正泰安能至上海证券交易所（下称“上交所”）主板上市。本次分拆完成后，公司的股权结构不会产生变化，且仍将保持对正泰安能的操控权。
正泰电器的实践操控人为浙江闻名企业家南存辉，南存辉出世于1963年，温州乐清人，现在担任正泰电器的董事长。
正泰安能成立于2015年8月4日，董事长为1981年出世的陆川。正泰安能承载正泰电器的光伏事务，首要从事户用光伏动力运营与服务，专心于为广阔乡村用户供给房顶光伏体系的全流程处理方案与服务。
据正泰电器2022年年报发表，正泰安能努力成为全球抢先C端归纳动力服务途径，紧抓国内户用散布式光伏展开机会，累计用户数已打破80万户，市占率超30%。
正泰安能是国内光伏房顶的龙头企业，我国广阔乡村地区是其首要的商场。职业数据显现，光伏房顶现在在乡村的浸透率不到6%。
股权结构显现，正泰电器对正泰安能的持股份额是70.60%，除了正泰电器之外，正泰安能现已引进十余家组织出资者对其战略出资，比方红杉文辰（厦门）股权出资合伙企业（持股2.50%）、工银金融财物出资有限公司（持股2.17%）、江峡绿色（山东）工业出资基金合伙企业0.83%、浙江丝路工业出资基金合伙企业（0.50%）等等。
除了这些组织出资者，南存辉、陆川等企业高管、职工也经过团体持股呈现在正泰安能的股东名录上，散布于乐清天跃企业管理合伙企业（持股3.51%）、乐清安业企业管理合伙企业（持股2.68%）、乐清觉泰企业管理合伙企业（持股2.64%）、乐清泰舟（持股2.02%）四个企业。
正泰电器没有发表这些出资组织战略入股的价格，以及管理层在正泰安能持股的持股价格。从以上这些视点调查，正泰安能正在一步一步地依照方案，从上市公司剥离出去，独自上市，成为一家新的上市公司。
光伏房顶：商业形式争议
2023年5月18日，第二届户用光伏立异展开大会在浙江杭州举办。会上，我国光伏职业协会副秘书长刘译阳猜测，未来三年，国内散布式光伏预期可完成50GW-65GW的年新增装机。
正泰安能是全场重视的焦点，当日，正泰安能宣告，公司第100万户户用光伏电站投产，成为我国首个到达这一成果的户用光伏企业。100万户户用光伏电站每年能够向社会供给240亿度“绿电”。
南存辉在会上共享了自己的观念：“当时以绿色低碳为方向的新一轮动力革新正在全球繁荣鼓起。在技术进步与方针引导下，光伏现已成为动力格式优化的首要力气。到3月底，我国光伏累计装机量逾越水电，成为全国第二大电源，户用光伏全面驶向展开快车道。”
正泰安能的主经营务是光伏房顶，光伏房顶归于散布式电站，在广阔的乡村基本上以户为单位，光伏发电之后再并网连入国家电网供给电力。
在户用光伏商场拓宽中，正泰安能供给了三种形式：协作开发（正泰称之为“金顶宝”）、银行告贷（正泰称之为“绿电家”）、融资租借（正泰称之为“金租宝”）。
正泰安能的官网，对这三种形式做了具体的介绍。
“金顶宝”形式：正泰安能与用户协作制作电站，电站的设备制作及运维均由企业承当，用户零资金投入即可轻松享用长时间固定收益，金顶宝不需要融资担保，用户也不必承当偿债职责，危险低、收益固定。
“绿电家”形式：正泰与用户直接签署出售合同，由银行供给告贷支撑。告贷期内用户也可享收益，告贷期完毕后开端取得悉数发电收益，一起正泰安能全资子公司-朝泰为用户供给25年安心运维服务，许诺保证电站最低发电量，缺乏部分公司补足，超发收益归用户。
“金租宝”形式：金租公司出资建造电站，正泰安能担任电站的开发、建造及运维服务，用户充分利用房顶资源，零资金投入，与金租公司签定18年租借合同，租借期内用户按份额共享保底发电收益，超出部分归用户一切，缺乏部分公司补足，18年后用户享用悉数电站发电收益。
正泰安能推出的第二种形式“绿电家”，在光伏职业里一般归于“光伏贷”中的一种。
可是近些年来，由于操作或许运营不标准等问题，单个“光伏贷”在民间引发了胶葛。
因光伏企业旗下经销商的良莠不齐，我国幅员辽阔，各地区光照条件存在差异。参加房顶光伏发电项目的农户，有的赚了钱；有的农户则落入“光伏贷”的圈套。例如，经销商打着展开光伏发电的旗帜，以协助农户处理建造光伏发电资金为由，游说农户进行“光伏贷”，告贷一批下来卷款跑路，农户掉进“光伏贷”圈套。在网络上查找“光伏贷圈套”，能够得到全国各地数百起事例。
我国裁判文书网的检索信息显现，正泰安能至少卷入了6起“光伏贷”胶葛，这些用户散布在杭州、湖州、河南禹州等地，用户与正泰安能部属子公司或许经销商、银行、正泰集团股份有限公司（正泰电器的控股股东，下称“正泰集团”）签定《正泰光伏贷事务协议》，之后由于发电不达预期或许房顶光伏设备损坏等多种原因，产生胶葛，并诉至法院。
浙江龙游县人民法院2022年10月19日作出的《浙江正度新动力科技有限公司、姜某某追偿权胶葛一审民事判决书》发表了《正泰光伏告贷事务协议》的部分内容：
2017年11月，姜某某作为用户，购买正泰安能光伏设备，与浙商银行乐清支行签定告贷合同，浙商银行乐清支行与正泰集团签署《正泰光伏贷事务协议》约好，如告贷人逾期还贷，由正泰集团代偿付出逾期告贷本息。
某种程度上，银行与正泰集团之间的这个协议暴露了正泰的危险敞口，一旦光伏房顶的用户产生告贷逾期，正泰方面要“兜底”。
还有一份司法文书显现，取得正泰安能光伏产品的经销商署理的门槛并不高。
河南省禹州市人民法院2022年9月30日的一份民事判决书显现：
一位名为董某某的自然人，2022年取得禹州市正泰光伏产品的一级署理商资历，仅需交纳保证金20000元。董某某成为了禹州市区域正泰户用光伏系列产品出售合伙人之后，在所授权区域活跃展开全款出售、“光伏贷”出售、“光伏贷”+保管和租借等多种形式的事务推行及光伏项目施工作业。而且，依照正泰安能的要求，董某某重点是展开“光伏贷”+保管事务和租借。
关于农户而言，对这些事务并不能很好地了解：正泰方面出资建造光伏房顶，自己要从银行告贷、将自家房顶长时间（20年或许更久）出租给正泰安能作为发电站运用，或许第三方出资在自家房顶建造电站，自己反过来租借该电站运用并按发电收益份额与正泰安能分红。
正泰安能在2022年报中的表述，印证上述“光伏房顶”的商业形式：
正泰安能称，公司不断立异事务形式，多种方法开发、建造户用电站，活跃寻求与县（镇）政府协作，打造光伏清洁动力小镇工程，协助扶贫目标脱贫，添加农户收入，促进乡村工作。以20KW/户为例，农户出资本钱约7万元，估计年发电量2.5万度，完成年电费收益约1万元，出资收回期约7～8年，25年估计总收益为25万元。户用电站开发、施工和运维为乡村供给很多工作岗位，有用促进乡村劳动力工作，为农户直接创收。
以“金顶宝”为例，正泰方面的广告宣传语有：“0出资，纯收益，20年后房顶电站送给您！”“出资不花钱，租金收益20年！”“正泰承当光伏电站出资”等等。
“金顶宝”协作协议的条款显现：农户租借公司设备，放在自家的房顶发电。发出来的电能够自己用，也能够卖给国家电网。卖电的钱，农户与正泰安能依照份额分红。农户不得撤除、损坏设备，不然就要依照设备价格给公司赔钱。此外还要留意日常清洁保护等等。
靠着这三种形式，和全国各地的经销商，正泰安能逐步成为了户用光伏商场的老迈。户用光伏商场的困难在于：用户分散度高，单体装机量小。
谈及这个困难的进程，正泰安能董事长陆川2023年5月，曾对媒体描述：“就像一个人在沙漠中行走，有时候客户都会置疑咱们做的工作正确与否？”
2022年，正泰电器取得了460亿元的经营收入，低压电器事务仍然是正泰电器的首要收入来历。但出资者最关怀的，仍是其增长速度最快的光伏事务。
在上证e互动途径，有出资者发问：“在新动力光伏方面，贵公司中心竞争力是什么？本年展开前景怎么哈？”
正泰电器回复称，公司作为光伏新动力职业的先行者，先发优势、集成优势明显，户用光伏具有广掩盖的途径优势和超卓的运维才能，正泰安能聚集“多快好省”，建造质量电站，2022年度新增装机量市占率近30%，是全球抢先的户用光伏财物运营商。
2023年以来，光伏职业在二级商场遇冷，龙头企业的股价均呈现不同程度的回撤，一个新的应战摆在南存辉的面前：正泰电器之外，他还能再造一个正泰吗？
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