黄金价格为什么屡次创出前史新高
来历：商场资讯
以下文章来历于猫哥的视界 ，作者花猫哥哥
从上一年开端，国际黄金价格气势如虹，不断创出前史新高。
国际黄金价格最高到达2900美元/盎司的价格，最为要害的是，黄金价格看来还没有到顶。
那么问题来了，黄金价格为什么屡次创出前史新高？
说实话，黄金走势这么猛，我在2年多前现已有猜测，所以本文不是事后诸葛亮，而是事前诸葛亮的逻辑回忆。
2022年10月19日，其时国际黄金价格在1600美元/盎司的价格徜徉的时分，我在我的常识星球《猫哥的国际》写下一篇文章：
《美元式微，黄金兴起》
以下是该文章内容：
本文不是出资主张，而是谈未来趋势性的考虑。
尽管美元现在处于加息周期，美元也是当下最为微弱的钱银，可是咱们也要看到美元未来将逐渐式微，并且其部分钱银功用将被贵金属（黄金）逐渐代替的趋势。
美元未来的式微有三个确定性的逻辑。
逻辑一，美元是全球性钱银，它获益于全球化，相同当全球化趋势呈现反转之后，美元也会是受害者。
全球化趋势其实在几年之后现已有反转的趋势，曩昔咱们衡量全球化目标是各国进出口贸易在全球GDP占比。
大致在5年之后，这个目标开端下降，并且现在也看不到反转的预兆。
全球化反转的原因在于曩昔的全球化仅仅让少量国家，少量人群获益。
全球化的商场经济遵从强者恒强赢家通吃的规则。
商场财富分配的不均衡让越来越多的人群不满，而全球现在明显还缺少一种相似我国的搬运付出机制。
简略的说，全球化趋势反转根本原因便是——
基层人群现已不愿意依照曩昔的形式日子，而上层精英越来越无力保持曩昔的形式运转。
代替全球化的将是区域化。
未来全球将构成三大区域性经济，以我国为中心的大中华经济圈、北美经济圈和欧洲经济圈。
其间北美经济圈与大中华经济圈处于半脱钩的状况，而欧洲经济圈由于德国的式微将益发动乱。
全球化被区域化所代替，那么，美元将逐渐变成一种区域化的钱银，其全球化钱银功能将被极大的削弱。
逻辑二，美国正在加快走向财务赤字钱银化的路途。
简略的说，美国财务开支的缺口经过印钞来处理，这将使美国国债增加加快。
曩昔是借新债还宿债，很快就将变成借新债还宿债利息。
这种状况下美国国债价值将大幅度下降，一起也会极大削弱美元自身的信誉。
最近美国国债爆出流动性危机便是一个很欠好的预兆——
仅仅是一些国家央行会集兜售一批美国国债，抛出的份额在美国国债的池子里占比是很小的，可是商场现已没有接受盘。
这说明，即便在加息周期下（美联储不断提高美国国债的收益率），美国国债对出资者的吸引力也大幅度下降。
逻辑三，这是政治要素，由于美国肆无忌惮使用美元霸权对全国际进行收割（包含急进加息导致西方国家钱银急速价值下降），导致全球各国都有激烈的去美元化需求。
这种去美元化政治需求在结合经济要素，将加快美元的式微。
以上三条逻辑根本都是确定性的硬逻辑。
也便是说，美元作为全球性钱银的功能未来将被极大的削弱根本便是确定性的趋势。
当美元大部分全球性钱银的功能被剥离，美元式微，将发生什么？
这个国际是平的。
全球化尽管被区域化所代替，可是各个区域之间仍是有亲近的经济交往的。
这种状况下，全球各国关于全球化钱银仍是有激烈的需求——总不或许让人类社会退回到以物易物的年代。
那么，未来什么钱银将代替美元的全球化的部分乃至大部分功能呢？
首要，其它国家的钱银看起来都很难代替美元。
不管是日元、英镑、欧元与人民币都不可，虚拟钱银更不在考虑的领域。
请记住现在的所谓的虚拟钱银归于典型的三无产品——
没有抵押品、没有监管、没有任何国家或许安排愿意为其价值背书。
虚拟钱银是光秃秃的森林社会的逻辑，是强者掠取弱者的游戏的道具。
所以未来能够代替美元全球化钱银功能的只能是人类公认的具有适当价值的宝贵金属——也便是黄金。
其实，即便在曩昔，黄金也扮演了隐形的全球化钱银的人物。
即便美元与黄金脱钩之后，美元指数也与黄金呈现高度关联性——
美元走强，黄金就走弱；美元走弱，黄金就走强。
在曩昔的前史中，黄金曾经有3次汹涌澎湃的行情。
一次是1930—1933年，一次是1970—1980年，一次是2000—2011年。
那么这三次黄金汹涌澎湃的行情中，全球经济发生了什么？
1930年是全球大惨淡，美国联邦政府财务濒临破产。
这个时分美国联邦政府被逼挑选财务赤字钱银的方针，违反了美国政府曩昔对美元币值保持稳定的许诺。
大规模印钞来添补财务缺口，拼命扩展财务支出来制作消费。
大印钞的成果便是美元币值快速缩水，提升了黄金价格。
1970年相同是美国政府违反了美元与黄金挂钩的许诺，让布雷顿森林系统崩溃。
美元与黄金脱钩，让美元价值遭到商场遍及置疑。
所以黄金就成为商场热捧的目标，这一次黄金大行情继续了10年。
2000是美国一个重要转折点。
克林顿1992年上台，然后在8年执政期间完成了贸易与财务的双盈余，美国国债在克林顿时期是削减的。
可是小布什上台之后状况发生了反转。
小布什上台之后对外打了两场战役，阿富汗与伊拉克战役。
这两场战役不光轻松花掉了克林顿的财务盈余，并且还开端大规模举债。
美国国债从2000年的5.7万亿美元，到2011年打破15万亿美元，增加近3倍。
大规模举债其实便是大规模印钞。
最为要害的是，美国在阿富汗与伊拉克堕入战役的泥潭，商场上看不到完毕战役的期望，也便是看不到美联储大规模印钞完毕的期望。
这种状况下，美元指数从2001年121一向跌到2008年的71。
然后便是金融危机，美元指数时刻短反弹之后再次探底跌到72左右。
与此一起，国际黄金价格从2000年末的250美元一向涨到2011年的1900美元，涨了近6倍！
所以，在美元未来式微不可避免的状况下（曩昔三次美元阅历的危机都是周期性，最终美元仍是康复了全球钱银的位置，而未来美元式微则是不可逆的），未来黄金或许走出比前三次更为汹涌澎湃的行情。
所以，当本次美联储加息周期行将完毕的时分，乃至美联储情绪转鸽之后，或许便是黄金走出大行情的起点。
最近许多人问我，手里有一些闲钱，不敢出资买房，也觉得资本商场危险比较大，自己该怎么办？
这种状况下是能够考虑买入黄金的。
保值是没有什么问题，假如持有时刻满足长，我觉得黄金还有比较大的增值空间。
乃至给亲朋好友送礼什么的，不要买钻石，不要买奢侈品，直接简略粗犷买入金条，比啥都好。
到了2024年10月31日，其时国际黄金价格一度打破2800美元/盎司的价格的时分，仅仅星球后台有许多人向我发问：
猫哥，黄金行情走完了吗？未来黄金仍是否值得出资？
所以，我在当日再次写下了第二篇关于黄金的文章：
《黄金的逻辑与卖点 》
以下是文章内容：
这几天国际黄金价格走出一波气势磅礴的行情，黄金价格也屡次创出前史新高。
我记住2022年10月我写下《美元式微，黄金兴起》文章的时分，其时国际黄金价格大致在1600美金左右，现在呢？
现已迫临2800美元！涨幅超越70%！
这儿祝一切出资黄金的星友，黄金价格屡次创出新高意味着在曩昔任何时分买入黄金的同学都是盈余的。
可是，会买的只能算是学徒，会卖的才干算是师傅。
曩昔咱们正确找到了一个比较好的买点，那么未来黄金的卖点在那里呢？
或许说，这一轮黄金的行情还能继续多久呢？
今日就来给咱们聊一聊这个很要害的问题。
首要咱们仍是来整理一下决议黄金价格的中心逻辑。
黄金有两个特点，也正是这两个特点决议了黄金价格的走势。
这两个特点分别是，钱银特点与避险特点。
咱们一个一个来说。
首要是钱银特点。
在信誉钱银或许说主权钱银呈现之前，黄金充任钱银现已有几千年的前史。
即便在主权钱银呈现之后，黄金的钱银特点也并没有彻底失掉，而是静静在主权钱银后边扮演着一个备胎的人物。
所以，在曩昔几十年时刻里，黄金与国际贸易最首要的主权钱银——美元往往体现一种跷跷板的现象。
美元走强，黄金走弱；美元走弱，黄金走强。
然后便是避险特点。
我国有句老话叫做——盛世古董，浊世黄金。
这句话很好的诠释了黄金的避险特点。
实践上不仅仅是在我国，在全国际，黄金的避险特点也是通用的。
由于黄金的避险特点，所以黄金的价格又与地缘政治抵触以及全球经济走势休戚相关。
全球经济走势杰出（包含部分地缘政治抵触影响不大），黄金走弱；
全球经济走势晦暗不明（包含地缘政治抵触影响力扩展，现已对经济发生晦气的影响），黄金走强。
那么，现在黄金价格屡次创出前史新高背面的逻辑是什么呢？
咱们只能将黄金创出前史新高背面的逻辑搞清楚了，才干正确找到未来黄金的卖点。
两个逻辑。
首要是买卖钱银特点逻辑，也是美元走弱的逻辑。
我在《美元式微，黄金兴起》文章中讲过，由于美债继续创出新高，从趋势来看，美国财务现已无论如何无法偿还美债，只能是借新债还宿债。
所以从长时刻趋势来看，美元是必定是走弱的。
在美元走弱，国际上还没有代替性主权钱银状况下，黄金的钱银特点是长时刻走强的。
这是长时刻趋势。
然后便是中期趋势。
中期趋势便是商场在买卖特朗普上台。
特朗普现已清晰许诺，一旦他中选总统，将让美联储大幅度降息。
美联储大幅度降息必定导致美元走弱，然后黄金价格必定走强，这与最近比特币接连大涨是相同的逻辑。
可是，仅仅是美元走弱并不能彻底支撑黄金价格走势如此之强。
现在的美元指数与前史比较并没有创下新低，大致保持在中等偏下的水平。
所以仅仅用美元走弱乃至是预期美元走弱来解说黄金的走势是缺少说服力的。
所以最近黄金价格走强除了买卖钱银特点的逻辑，还有另一个逻辑便是全球经济走弱，也便是黄金的避险特点逻辑。
实话实说，现在全球经济走势是晦暗不明的。
决议全球经济走势就两个火车头，一个是我国一个是美国。
曩昔20年全球增量的蛋糕80%以上都是中美发生的，现在中美两国经济都呈现了较大的问题。
咱们这儿是低血糖低物价循环，处理低物价循环的救市计划有待商场的查验。
老美那里，经济数据看起来如同还不错，但这仅仅大选政治布景下点缀的成果。
老美实践经济状况怎样，看看现在特朗普与哈里斯支持率就能够知道。
假如经济真如拜登政府发布的数据那么好，哈里斯的支持率怎么或许大幅度低于特朗普。
所以，老美实在的经济状况很大或许也是堕入滞胀的费事中。
经济要走出通缩不简略，走出滞胀更不简略。
由于经济远景的晦暗不明，所以关于出资者就堕入一种财物荒的局势，资金就只能挑选买入黄金来避险。
简略总结一下，导致黄金屡次创出前史新高的两个逻辑：
钱银特点走强：
买卖特朗普上台，美联储大幅度降息，美元走弱（长时刻美元走弱的逻辑曩昔黄金价格现已有所体现） 。
避险特点走强：
商场对中美现在经济形势表明失望，所以挑选买入黄金避险。
以上便是导致黄金价格走强最中心最要害的两个逻辑。
当然，影响黄金价格的要素还有许多，比方大国央行继续购入黄金。
可是现在大国购入黄金的数量与黄金全年买卖量占比不高，所以这个要素能够归入到地缘政治博弈领域内，也便是归入到经济走势的大领域内。
依据上述的逻辑，咱们能够得出以下定论。
这一波黄金行情走完了吗？
没有。
由于究竟美联储还没有开端大规模降息，并且未来降息也有不小的幻想空间。
由于我国尽管开端大规模救房市救经济，可是房市要企稳上升还需要时刻。
老美未来能不能走出滞胀完成经济软着陆更是一个巨大的未知数。
所以我的判别是现在黄金行情大致还走在山腰上，间隔山顶还有一段间隔。
这个进程或许会有回调（比方美国大选呈现冷门，哈里斯意外打败特朗普赢得大选），可是仍是会不断创出新高的。
那么未来黄金的卖点在哪里呢？
我觉得是在商场承认中美经济都复苏之后，这就会是一个黄金价格的拐点，也是黄金出资者的卖点。
其间心逻辑是，中美经济承认复苏，那么黄金避险特点大幅度下降。
然后由于中美经济承认复苏，未来钱银降息预期也大幅度下降，乃至或许发生加息预期。
这两者叠加，会导致黄金价格的大幅度下降。
最终简略总结一下：
黄金咱们就把它理解为这个国际的最强备胎。
当主角（美元、全球经济）体现拉胯的时分，这个备胎就会走强乃至隐约有代替主角的趋势；
相同当主角体现杰出的时分，备胎就会回归备胎。
现在是2025年2月8日，特朗普现已上台，可是黄金未来走势，或许说中短期走势反而有必定的变数。
为什么？
这就与特朗普执政三板斧有关。
特朗普执政的三板斧首要便是：
加关税、驱赶不合法移民、强逼美联储降息。
可是这三板斧都会导致美国通胀飙升。
加关税会导致产品物价上涨；
大规模驱赶不合法移民会导致劳动力价格上涨；
美联储降息，美元走弱，会导致美国进口产品上涨；
加关税与驱赶不合法移民是特朗普能直接干的，美联储降息特朗普只需直接影响力。
所以假如特朗普雷厉风行驱赶不合法移民以及大规模对外加关税，那么美联储是有很大或许不敢降息的，不然美国通胀指数就要飚到天上了。
美联储不降息，那么美元指数就很难大规模走弱，在这种状况下黄金价格就有变数。
这便是黄金未来走势，或许说中短期走势反而有必定的变数背面的逻辑。
可是从长远来看，我是不大信任美联储能长时刻保持当时利率的。
原因也很简略，美国经济即便满打满算GDP增加也便是2%左右。
美联储现在根本利率是4.5%。
2%的经济增加怎么或许长时刻接受4.5%的利率？
这适当于美国大部分职业只需是融资保持出产或许扩展出产，必定是赔本的。
所以，美联储降息是早晚的工作。
只需美联储未来降息的预期在，那么黄金的行情就不会完毕。
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